供应趋增需求疲软预期下 沪锌期价上涨动力有限

3月24日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，沪锌期货主力合约开盘报23810.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，沪锌主力最高触及24230.00元，下方探低23810.00元，涨幅达1.57附近。

目前来看，沪锌行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沪锌后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

广州期货指出，海外多个锌矿落地投产，国内矿山和冶炼厂复工复产，供应端有走增预期，TC加工费持续修复上涨，冶炼端复产开工缓慢，下游接货畏高情绪重，贸易商挺价出售，现货贴水反映市场情绪不佳，镀锌企业开工率较上周增加1.43%至60.64%，旺季消费情绪略有修复，库存低位录减支撑价格，在基本面供应趋增需求疲软的预期下，对待锌价认为上涨动力有限。

正信期货表示，目前炼厂已重新盈利，不过在精炼锌产出数据上还未有体现，叠加整体偏低的库存和内外宏观事件扰动，行情容易走回头路。

申银万国期货分析称，近期精矿加工费持续回升。由国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应明显改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。