硅铁：产量小幅下滑 厂库压力依旧较大

【现货】

主产区价格变动：内蒙5780（-）元/吨；宁夏5750（-30）元/吨；青海5750（-）元/吨。

【期货】

3月20日，硅铁主力合约对昨收+0.4%（+22），收于6004元/吨，主力合约持仓减8714手。仓单方面，昨日硅铁9454张，较上一交易日持平，有效预报671张，较上一交易日-4。

【成本及利润】

兰炭价格跟随煤炭逐步企稳，现府谷市场中小料出厂价现金含税报650-750元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率39.52%，环比减1.07个百分点；日均产量14.79万吨，环比减0.4万吨；兰炭库存73.72万吨，环比减34.34万吨；原料煤库存129.15万吨，环比增0.93万吨。

内蒙即期生产成本5828.5（-9）元/吨，青海即期生产成本5924（-9）元/吨，宁夏即期生产成本5788（-9）元/吨。内蒙即期利润-49（+9）元/吨，宁夏即期利润-38（-21）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国38.25%，较上期降0.57%；日均产量16550吨，较上期增270吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求19828.6吨，环比上周增3.00%。五大材总产量865.42万吨，环比+12.21万吨；总库存1788.09万吨，环比-41.53万吨，其中社会库存1289.28万吨，环比-30.63万吨，厂内库存498.81万吨，环比-10.9万吨；表需906.95万吨，环比+23.07万吨。

金属镁市场稳中走强，市场活跃度有所增加，但成交回落。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税16000-16100元/吨左右，主流成交价格16000元/吨，个别成交价格较低，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16000-16100元/吨。

【观点】

昨日硅铁弱势震荡运行，盘面大幅减仓。目前来看，硅铁供需矛盾凸显，厂家库存压力较大，需减产定价。基本面来看，本期硅铁供应小幅下滑，厂库持续累库，供需矛盾凸显，伴随厂家亏损加剧，后续减产检修范围将扩大。需求端，本周日均铁水大幅增加5.67万吨至236.26万吨，前期检修高炉集中性复产。成材数据表现中性，螺纹产量环比下滑，库存去化斜率不佳，热卷供需表现尚可，后续成材矛盾或逐步积累。非钢需求方面，金属镁下游有所恢复，镁锭减产，价格承压运行。硅铁出口利润修复，国内出口大方向仍是以价换量。成本端，兰炭价格小幅反弹给予硅铁支撑，产区结算电价持稳。展望后市，短期硅铁成本端企稳，供应端仍有减产预期，同时需求端增长或逐步见顶，硅铁供需压力仍存，价格向上缺乏想象力。预计价格震荡偏弱运行。

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