LME仓库数量持续降温 预计沪铜盘面上方空间有限

3月12日盘中，沪铜期货主力合约偏强震荡，最高上探至79470.00元。截止发稿，沪铜主力合约报79270.00元，涨幅1.90%。

沪铜期货主力涨近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

金瑞期货：铜价预计维持偏强表现

宏观方面，美国1月职位空缺774万高于预期，近期市场有滞涨逻辑，建议关注今晚美国通胀数据，或对政策预期产生影响。基本面上，供应端，进入三月有部分冶炼检修，但再生冶炼尚未受影响，排产预期较高。消费端，下游消费环比季节性好转，库存已有开始去库迹象。展望后市，宏观海外经济边际走弱，但降息预期迅速转鸽，整体宏观仍偏积极看待。且近期库存已开始去库，考虑原料紧张逻辑仍存，未来有持续去库预期。因此铜价预计维持偏强表现，昨日盘面期限结构较快走平，预计仍是回调空间不深，关注买入机会。投资策略：短期订单可考虑低位适当增加采购比例，空头保值建议谨慎。

铜冠金源期货：预计铜价短期将维持震荡

美加贸易局势缓和短期提振市场风险偏好，但在经济增长放缓背景下全球铜消费增速或将下滑，一定程度限制铜价上行高度；基本面上，海外主要矿山中断延续，供应端仍然提供较强成本支撑，美铜溢价高企关税预期仍存，LME仓库数量持续降温，预计铜价短期将维持震荡，关注美国经济数据表现和海外贸易局势。

东海期货：铜价上方空间有限

宏观方面，美国经济走向是软着陆还是衰退，中期看衰退概率不高，若衰退则铜价必然下跌，不衰退则美元有修复动能，同样利空铜价；贸易战仍将施压全球风险偏好；国内经济政策更侧重于托底经济，而非提振。基本面，铜精矿现货TC降至-15.83美元/吨，目前市场存在减产预期，但铜产量仍处于高位，是否减产待观察；铜库存高点已经看到，后期进入去库，下跌0.9万吨，后期关注去库速度，另外库存是历史同期较高水平。特朗普欲对铜征25%关税，以及减产预期和旺季预期，将支撑铜价，但上方空间有限。