硅铁：供需双增 河钢招标定价

【现货】

2月19日，硅铁主力合约对昨收下跌0.19%（-12），收于6226元/吨，主力合约持仓增6446手。仓单方面，昨日硅铁19153张，较上一交易日-6，有效预报716张，较上一交易日+168。

主产区价格变动：内蒙5950（-80）元/吨；宁夏5950（-30）元/吨；青海5970（-）元/吨。

【成本及利润】

兰炭市场稳中偏弱，神木小料价格在680-730元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率44.83%，环比增0.14个百分点；日均产量16.77万吨，环比增0.05万吨；兰炭库存132.42万吨，环比增9.27万吨；原料煤库存160.3万吨，环比减10.18万吨。

内蒙即期生产成本5639.5（+18）元/吨，青海即期生产成本5910（+18）元/吨，宁夏即期生产成本5855.5（+18）元/吨。内蒙即期利润310.5（-98）元/吨，宁夏即期利润94.5（-48）元/吨。

【供给】

钢联讯，宁夏某厂因工厂设备老化问题检修，目前已停产1台25500硅铁炉，下月初预计再停1台，累计影响日产130吨，检修时长一个月。

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国38.25%，较上期增0.45%；日均产量15930吨，较上期增170吨。周产11.15万吨。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求17889吨，环比上周增0.07%。五大材总产量814.62万吨，环比+5.99万吨；总库存1822万吨，环比+151.4万吨，其中社会库存1279万吨，环比+132.37万吨，厂内库存542.75万吨，环比+19万吨；表需663.24万吨，环比-44.6万吨。

金属镁市场平稳运行，下游陆续复工复产但恢复缓慢，海外市场询单少。99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税16000元/吨左右，主流成交价格15900-15950元/吨，其他区域跟随小幅调整，山西闻喜镁锭主流出厂现金含税16200-16300元/吨。

【观点】

昨日硅铁盘面震荡运行，现货小幅走弱。基本面来看，硅铁供需双增。本期硅铁供应维持增势，宁夏厂家复产增多。需求端，铁水产量环比小幅回落，钢厂盈利率走差，螺纹表需恢复不及预期。结合后续钢厂检修情况来看，预计2月底前铁水产量将在228万吨上下浮动。河钢2月硅铁招标量环比有所下滑，关注定价情况。非钢需求方面，金属镁下游恢复缓慢，平稳运行为主。硅铁出口利润收缩，FOB出口报价回落，国内出口大方向仍是以价换量。整体炼钢需求边际回升速度快于非钢需求。成本端，短期兰炭成本持稳，产区结算电价持稳。展望后市，硅铁供应压力增大，库存矛盾逐渐积累，黑色系情绪亦存在反复，同时也受锰硅影响。预计短期硅铁价格弱势震荡运行。

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