20号胶仓单近期不断流入 盘面以阶段性偏多对待

2月12日盘中，20号胶期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至15135.00元。截止发稿，20号胶主力合约报15095.00元，涨幅1.99%。

20号胶期货主力涨近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

光大期货：橡胶价格短期震荡走势

昨日泰国原料价格小幅回落，但泰国原料烟片、杯胶仍维持相对价格高位，高位的原料价格有望继续刺激割胶行为，橡胶产品价格企稳，远期库存预期继续累库，橡胶价格短期震荡走势。

新湖期货：20号胶仓单近期不断流入，仓单炒作难以继续

目前泰国进入停割季，但是胶水价格几乎没有上涨，环比上涨力度远弱于2022年、2023年和2024年同期。国内青岛保税区自去年11月起进入累库通道。由于累库起点低，市场担心最终的累库高度。尽管绝对库存水平仍不高，但累库速度较快。自从欧洲EUDR法案被推迟之后，中国天胶进口环比大增。24年12月进口量已经逼近22年同期水平。25年上半年，天胶进口维持同比高增长的可能性大。尽管目前国内天胶需求由于汽车以旧换新政策表现不俗，但如果不能继续向上突破。则国内天胶累库高度不可小觑。1月重卡销售数据不佳。尽管存在春节扰动，但依旧是2017年以来除了2023年疫情之外表现最差的一月。需关注政策刺激边际效应。20号胶仓单近期不断流入，仓单炒作难以继续。加上海外原料行情弱，因此相较于RU并未季节性走强。3月之后，国内云南产区就将开割，市场容易炒作产区天气，需密切关注。另外还需关注国内可能的收抛储。

西南期货：橡胶阶段性偏多对待

由于海外制造业在修复，对于出口的担忧可以暂时搁置，美元指数回落预期或使得整体大宗在一季度走一个通胀预期，所以对于前期看空的观点修正，阶段性偏多对待。