集运指数（欧线）：SCFIS不及预期 EC尾盘跌幅扩大

【现货报价】

今日头部船司报价相对企稳。根据极羽科技，截至12月10日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基2590-2911美元/FEU，4710-5327美元/FEU；CMA 2730-3330美元/TEU，5060-6260美元/FEU；MSC3020-3320美元/TEU，5040-5540美元/TEU；EMC 3085-3935美元/TEU，4720-6020美元/TEU。

【集运指数】

截至12月9日，SCFIS指数报3032.96点，环比上涨7.22%，美西线指数环比下跌0.86%至1602.8点。截至12月6日，SCFI综合指数报2256.5点，较上期上涨1.01%；上海-欧洲运价微跌0.3%至3030美元/TEU；上海-美西运价3309美元/FEU，较上周跌1.08%；上海-美东运价4924美元/FEU，较上周跌0.61%。

【基本面】

截至12月10号，全球集装箱总运力为3131万TEU，较上年同期增长10.7%。需求方面，欧元区11月综合PMI为45.20；美国10月ISM制造业指数48.4，处于50枯荣线以下。10月OECD领先指数G7集团录得100.20，为连续4个月处于100以上且仍在上行，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能。

【逻辑】

昨日盘面下跌，主力合约收2505点，下跌5.2%，根据12合约判断市场此前预期SCFIS欧线进入12月份后将上涨至3400点附近，但是昨日盘后公布的SCFIS欧线指数涨幅仅有7%，较低于市场预期。当前主力合约基差扩大至528点，近月合约仍旧升水365.24点。考虑到12合约已经进入交割月份，其价格将向SCFIS欧线指数收敛，因此该基差幅度意味着12合约仍有一定的下行空间。同时SCFI作为SCFIS的先行指标，其当期点位与上期点位基本持平，依此可推迟下一期SCFIS欧线指数将很难出现大幅上涨的情况。若SCFIS欧线指数涨幅不超过10%，则12合约将仍然向下收敛基差。长期来看，EC主力合约基本面偏空，且12月份指数报价不及预期亦从侧面印证市场供需偏冷的格局，但由于以黎双方停火进展一波三折，不确定性较高，请投资者谨慎考虑。

【操作建议】

EC2502空单继续持有。

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