氧化铝企业检修复产并存 主力合约维持高位整理

11月28日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货主力合约开盘报5276.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至收盘，氧化铝主力最高触及5305.0元，下方探低5158.0元，跌幅达2.20%。

目前来看，氧化铝行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于氧化铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中财期货指出，当周氧化铝企业检修复产并存，整体开工率微降，国内氧化铝现货价格继续上涨，涨势有所减弱，进口倒挂。四季度电解铝产能仍有一定提升空间，现货供应紧张，铝厂对氧化铝冬储，积极寻找货源。库存低位，短期内难有改观，明年一季度后期供给或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况。建议关注近远月价差收窄后的正套机会。

瑞达期货分析称，宏观方面，美联储11月会议纪要显示，美联储官员对通胀正在缓解、劳动力市场强劲表示了信心，从而允许进一步降息，但只会是以渐进的方式降息。基本面上，氧化铝供给端，国内铝土矿复产速率偏缓，加之几内亚铝土矿供应扰动的消息频发，国内铝土矿供应以及氧化铝产能带来限制。需求端，电解铝厂运行产能小幅增长，加之年末有部分备库需求，令氧化铝供应有小幅缺口，氧化铝现货报价维持偏强运行。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

中原期货表示，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，虽然当前氧化铝周度开工率处于相对高位，但北方重污染天气预警时有发生，氧化铝焙烧间歇性受到影响。需求端，当前国内电解铝出现一定亏损，海外方面也存在成本过高的压力，关注电解铝可能存在的检修和减产情况。仓单方面，截至11月27日，氧化铝交割仓库共有仓单57065（-4514）。整体来看，现货端维持偏紧格局，氧化铝2501合约维持高位整理。