弱需求下PVC颓势难改

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格区间整理，部分点价货源优势显现，部分市场贸易商一口价报盘下调，部分暂时挺价，市场内高价报盘难成交，现货市场下游采购积极性不高，整体成交偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5950-6080元/吨，华南主流现汇自提6000-6100元/吨，河北现汇送到5870-5980元/吨，山东现汇送到6050-6130元/吨。

【电石】

周末至今电石市场价格大局盘整，市场表现混乱。电石企业开工下降，出货量减少，贸易出厂价计划明日上涨。短期供需双弱，价格仍呈现差异。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价4120-4180元/吨，部分计划下调；河南地区宇航、联创到厂价格3900元/吨，明日降50元/吨；陕西北元内蒙、府谷货源到厂价3680元/吨。【PVC开工、库存】

开工：截至11月4日PVC整体开工负荷率67.1%，环比下降5.4个百分点；其中电石法PVC开工负荷率65.79%，乙烯法PVC开工负荷率71.78%，。

库存：截至11月4日华东及华南样本仓库总库存31.38万吨，较上一期减少4.45%，同比增加111.17%。

【行情展望】

估值角度看PVC处于偏低位置，西北一体化估算下方仍有利润但同比已处于低位。驱动看近期受利润压力影响，已出现部分生产企业主动降负荷情况，目前PVC行业开工处于近五年同期低位；但从装置动态看后续装置整体开工率仍有抬升预期。下游面对低价货源显现一定的采购积极性但我们对方面房地产给予PVC的需求刺激仍是谨慎看待，“金九银十”步入尾声，后续冬季北方降雪后对终端开工造成阻碍。

短期看PVC基本面确有好转：社库连续去化，上游亏损减产下基本面有好转；但我们对于库存去化持续性并不看好，高库存水平仍压制价格上方空间。综上建议待反弹找寻逢高空机会。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。