棕榈油月度数据方面，马来西亚5月毛棕油产量165万吨，5月末库存203吨。3月份开始棕榈油进入增产周期，库存也往往上升，一般棕榈油价格面临调整压力。下半年棕榈油产量处于恢复期，原油价格也处于相对低位，棕榈油价格仍然面临压制。
国际棕榈油供需：产量方面，sPPoma 数据显示 7 月 1-15 日马来半岛南部棕榈油产量环比 6 月下滑 18.7%，其中单产降 19.51%，出油率增 0.15%。虽然 sppoma 数据样本偏少，不能代表马来棕榈油整体产量状态，但从现有数据看，至少市场对 7 月马来产量不敢过分乐观。
同时，上周市场传言近期印尼棕榈产量大幅下滑，对此我们也向当地种植园求证，基本证实 6-7 月份印尼 部分地区产量下滑明显，同时上游企业有超卖现象，最近抓紧在产地补货，造成产地价格走势偏强。在上周周报中我们提到过，价格震荡的油脂市场需要等待新的供需矛盾，而新的矛盾点将会出现在 7 月产量变化上。
目前来看，7月马来和印尼的低产预期引领了近期 油脂市场价格突破上涨。
出口方面，上周市场机构分别发布了7月1-15日马来棕榈油出口预估，其中ITS出口预估83.1万吨，AMSPEC出口预估82.9万吨。市场机构的出口预估均较7月1-10日的环比降幅有所收窄，数据显示主要是印度进口数据回升。目前我们预估7月马来棕榈油出口大约在150-160万吨左右。
总体来看，7月马来和印尼棕榈产量下滑预期成为国际棕榈油市场新的矛盾点，上游企业 的超卖补货进一步推升了产地价格上涨情绪。同时，印度进口采购回升支撑了产地出口需求。因此，在当前产地库存水平偏低、产量表现不及预期、出口需求有支撑的情况下，国际棕榈油价格出现了明显上涨。
根据美国农业部6月供需数据，2019/2020年度全球植物油产量为2.04亿吨，增产53万吨，增幅0.26%，受棕榈油产量减缓的影响，全球植物油产量增幅比较小，而往年正常增加幅度都在2%以上。对于2020/2021年度(2020年10月-2021年9月)的全球植物油供需关系，美国农业部认为全球油脂的产量和消费量将回归正常。
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